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逆境中纺织板块等待崛起

发布时间:2019-06-13 13:05:52

逆境中纺织板块等待崛起

贸易摩擦、人民币升值、出口退税率下调……众多负面因素的涌现,使纺织这个曾经有过巨大辉煌的传统行业被带到了风口浪尖。纺织业股票也不再是今年证券市场上的宠儿。截至昨日,今年以来深圳纺织指数的涨幅为46.37%,低于同期深圳综指70.76%的涨幅。

受困三大因素人民币升值是纺织业心口深的痛。自去年7月份人民币汇改以来,人民币汇率累计升值已超过5%,虽然目前行业内的企业通过产品不断升级、向下游转嫁和控制成本费用等方式积极抵御负面因素的冲击,但是通过分析一些重点上市公司的财务报表可以发现,包括鲁泰A()、黑牡丹()等行业龙头在内的一些公司已经感受到了人民币升值对盈利能力的压力。

另外,从9月15日起将纺织出口退税率由13%降至11%则是对纺织业的又一利空。从理论上分析,在不考虑其他因素的情况下,出口退税率下调2%将直接导致纺织品的行业毛利率下降2%。据联合证券纺织行业研究员李鑫测算,今年出口退税率的下调对行业毛利率的影响将在0.57个百分点以内。

此外,随着主要的出口市场美国和欧盟又开始运用“特保”等非关税手段,后配额时代的中国纺织业仍然无法尽享自由贸易的盛宴。

统计数据显示,2006年1~8月我国纺织品服装出口按地区划分,对欧美两大设限地区出口285亿美元,同比增长9.03%,增速下滑超过50个百分点;对非设限地区出口648亿美元,同比增长33.06%,增速上升了25个百分点。

内需市场潜力巨大除了不利因素,中国的纺织业同样也拥有相当的优势。

完整的产业链是纺织业的重大优势。东方证券纺织行业研究员施红梅认为,高度发达的产业集群地也为专业分工、节约成本、提高上下游配套能力提供了良好的基础,正是这些因素构成了我国纺织业竞争力的扎实基础。

统计数据显示,2006年1~8月我国纺织内销比重达到73%,较去年同期又提高了1.76个百分点。随着国民经济的持续发展和城乡居民消费结构的不断升级,特别是农村消费的启动,内需将成为我国纺织业发展的主要拉动力。

“内销是纺织企业规避不利因素的办法。”上海证券纺织行业首席分析师郭昌盛表示,“不过目前国内市场的竞争已经很充分,要想扩大市场份额也不是一件容易的事情,更不用说这里面还存在一个产品结构层次的问题。”

那些上市公司有机会?

中国纺织业具有长期发展积累下来的较强竞争力,内外部的压力对行业发展而言,既是阻力,又是动力。而上市公司作为纺织业内的群体,对行业内的变化往往具有更敏锐的反应,其应对也更为快速。

“虽然从整个行业发展的角度我不看好纺织业,但也不排除某些细分子行业的上市公司存在投资机会。”郭昌盛表示。

施红梅认为,一直以来,生产制造企业在纺织行业的价值链中只占有10%的利润份额,90%的行业利润则被营销渠道和品牌所占据,因此可以关注那些从单纯以“制造加工”为主的模式向以“品牌和渠道”为主的发展模式转变的上市公司。

“虽然整个行业的状况不算很好,但也不能排除市场在轮炒过程中,纺织类个股有所表现的可能性。”郭昌盛表示。

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